[주식 분석] 한국쉘석유 주가 전망: 그때는 맞고 지금은 틀릴 수도 있다

한국쉘석유는 세계적인 석유회사 로얄더치쉘의 한국 자회사로 1960년에 설립되었다. 가리비모양의 로고로 유명하며 윤활유업계에서 과점적 지위를 점유하고 있다. 주로 기계장치의 윤활 관련 사업을 영위하기때문에 관련 산업의 업황에 따라 실적이 변동할 수 있는 리스크가 있다. 

주요제품

쉘 힐릭스(엔진오일)

매출구성

윤활유(78.7%)

상품(13.7%)

그리스(7.2%)

기타(0.4%)

주주현황

총주식수: 1,300,000주

Shell Petroleum NV: 700,000주(53.85%)

배당지표(2005~2016)

2016 19000 272억 247억 91%

2015 20000 312억 260억 83%

2014 19000 269억 247억 92%

2013 20000 296억 260억 88%

2012 20000 311억 260억 83%

2011 17000 261억 221억 85%

2010 18000 271억 234억 86%

2009 20000 313억 260억 83%

2008 6000   121억  78억 64%

2007 9500   150억 123억 82%

2006 6000   84억   78억 92%

2005 15000 92억  195억 211%

리뷰

한국쉘석유를 처음 알게된 것은 2009년 어느 책을 통해서였다. 한국의 대표적인 고배당주로 소개가 되어있었는데 회사에 대해 조사해보니 이회사는 모회사인 로얄더치쉘을 위해 국내에서 벌어들인 돈 대부분을 배당하는 것이었다. 당기순이익은 몇백억대로 큰 회사는 아니지만 이익의 8~90%를 안정적으로 배당하고 추가로 투자할 필요도 없는 사업을 영위하고 있었다. 당시 한국쉘석유의 시가총액은 1560억(주가: 120,000원) 수준이었다. 투자하지않을 이유가 없는 회사였다. 2010년부터 2016년까지 받은 주당배당금을 합치면 7년간 133,000원이다. 그리고 현재 주가도 많이 올라 현재주가는 400,000원 수준이다. 결국 배당수익률과 주식가치의 상승까지 모두 잡을 수 있는 투자처였다는 것이다. 하지만 투자에서는 가치와 가격이 모두 중요하기때문에 현재 400,000원에 20,000원 가량의 배당수익은 2010년에 비하면 크게 매력적인 가격이라고 하기는 어려워보인다. 다만 사업의 안정성과 배당수익성(5%) 정도를 벌 수 있는 투자처는 여전히 흔하지는 않다.